Podjetniki in lastniki podjetij

Če vodite svoje podjetje, ste verjetno že navajeni misli, ki je za druge tuja: večina vašega premoženja je vezana na eno samo stvar, ki jo poznate bolje od vsega drugega. To je hkrati vaša prednost in vaša največja izpostavljenost. Podjetnik, ki je leta vlagal čas, denar in živce v svojo dejavnost, ne potrebuje predavanja o pogumu ali tveganju. Potrebuje pa pošten pogovor o tem, kaj se zgodi z njegovo finančno sliko, ko jo pogledamo kot celoto, in ne le skozi izkaz poslovnega izida. To poglavje je namenjeno prav temu pogledu od zunaj.

Podjetje je koncentrirano sredstvo

Pri investiranju ves čas govorimo o razpršitvi, torej o tem, da denarja ne polagamo na eno samo karto. Pri podjetniku je realnost pogosto ravno nasprotna. Velik del njegovega premoženja, dohodka in pogosto tudi pokojninske varnosti izhaja iz enega samega vira: njegovega podjetja. Temu pravimo koncentrirano sredstvo, kar pomeni, da je usoda velikega dela vašega imetja odvisna od ene panoge, enega trga, včasih celo nekaj ključnih strank.

To samo po sebi ni napaka. Tako se gradijo podjetja in tako nastaja vrednost. Težava nastane, ko podjetnik to izpostavljenost spregleda ali jo še poveča, na primer tako, da ves presežni denar znova vlaga v isto dejavnost ali v posle prijateljev iz iste panoge. Predstavljajte si lastnico gradbenega podjetja, ki ima v podjetju vezan kapital, posojilo zavarovano z družinsko hišo, prihranke pa naložene v delnice dobaviteljev gradbenega materiala. Na papirju ima več naložb. V resnici ima eno samo stavo na gradbeni cikel. Ko se ta obrne, se obrne vse hkrati.

Praktičen nasvet je preprost, čeprav ga ni vedno lahko izpeljati: ko presojate svoje celotno premoženje, vštejte vanj tudi vrednost podjetja in vsa tveganja, ki so z njim povezana. Šele takrat vidite, kako neuravnotežena je morda vaša slika.

Likvidnost je kisik podjetja in družine

Drugo, kar podjetnika loči od zaposlenega vlagatelja, je narava njegovega denarnega toka. Plača pride vsak mesec, dobiček podjetja pa zaniha, zamuja in se včasih spremeni v davčno obveznost prav takrat, ko bi denar najbolj potrebovali drugje. Zato je pri lastniku podjetja likvidnostno načrtovanje pomembnejše kot pri marsikom drugem.

Tu ločimo več vrst rezerv, ki se ne smejo mešati. Podjetje potrebuje svoj obratni kapital za plače, dobavitelje in nihanja v poslu. Ločeno od tega potrebujete denar za davke, ki jih ne smete porabiti, čeprav začasno ležijo na računu. In povsem ločeno od obojega potrebuje vaša družina svojo varnostno rezervo, ki ni odvisna od tega, kako gre podjetju ta mesec. Pogosta in nevarna napaka je, da se vse to zlije v en sam kup denarja, iz katerega podjetnik jemlje po občutku.

Smiselno je, da osebno družinsko rezervo držite popolnoma zunaj podjetja in zunaj njegove usode. Če gre podjetje skozi težko obdobje, mora vaša družina kljub temu nemoteno živeti, otroci morajo v šolo, položnice morajo biti plačane. Ravno zato, ker je vaše premoženje že tako koncentrirano v poslu, je še toliko pomembneje, da je del denarja na varnem, dostopen in ločen.

Razpršitev izven podjetja

Ko enkrat priznamo, da je podjetje koncentrirano sredstvo, postane logičen naslednji korak: vse, kar gradite ob podjetju, naj deluje kot protiutež, ne kot ojačevalec istega tveganja. Javni trgi, torej široko razpršene naložbe v delnice in obveznice po svetu, so pri tem uporabni prav zato, ker se obnašajo drugače kot vaše podjetje in niso vezani na isto panogo ali isti lokalni trg.

Cilj ni, da postanete strokovnjak za borzo. Cilj je, da del premoženja, ki ni zaklenjen v poslu, počasi in disciplinirano selite v nekaj, kar ni odvisno od vašega podjetja. Za podjetnika, ki nima časa spremljati trgov, je smiselno, da je ta del čim bolj preprost, samodejen in razpršen, brez junaških potez. Razumna pričakovanja so tu ključna: javni trgi nihajo, vmes znajo izgubiti vrednost in nihče ne more obljubiti donosa. Njihova vrednost za podjetnika ni v tem, da bi prehiteli svoj posel, ampak v tem, da niso vezani nanj. Donosi, obresti, dividende in kapitalski dobički so praviloma obdavčeni; podrobnosti obravnava poglavje o davkih.

Kaj kažejo izkušnje

Splošno spoznanje iz dolgoletnega opazovanja premoženja podjetnikov je, da tveganje, ki ga ne vidiš, največkrat ni odsotno, ampak le združeno na enem mestu. Lastniki, ki preživijo cele cikle in obdržijo premoženje tudi po slabih letih panoge, imajo skoraj vedno nekaj, kar ni odvisno od njihovega glavnega posla. To ni stvar napovedi, ampak strukture.

Po prodaji podjetja ne hitite

Eno najobčutljivejših obdobij v življenju podjetnika je tisto takoj po prodaji podjetja. Naenkrat se velik del premoženja iz nelikvidne oblike, torej iz lastništva posla, spremeni v denar na računu. Občutek je svoboden in hkrati negotov. In ravno v tem trenutku se zgodi največ dragih napak.

Najboljša poteza je pogosto nobena poteza. Denar lahko najprej preprosto počiva na varnem in likvidnem mestu, medtem ko se umiri prah in se vi navadite na novo realnost. Nič hudega se ne zgodi, če velik znesek nekaj mesecev ne dela ničesar razen tega, da je varno shranjen. Veliko hujše je, če ga v naglici razporedite v naložbe, ki jih ne razumete, ali v posle, ki vam jih ponujajo prav zato, ker vedo, da imate svež denar.

Sindrom nenadnega bogastva

Strokovnjaki za vedenje vlagateljev govorijo o sindromu nenadnega bogastva, ki opisuje psihološke in praktične pasti, v katere pade človek, ki naenkrat dobi velik znesek. Tipični znaki so občutek, da morate denar takoj nekam vložiti, da ne sme ležati pri miru, val ponudb od ljudi, ki se prej niso oglašali, in težnja po dragih odločitvah, ki jih sprejmete bolj iz olajšanja kot iz premisleka. Pomaga zelo preprosto pravilo: večji ko je znesek in svežejša ko je sprememba, počasneje se odločajte. Najprej rezerve, davki in varnost, šele nato dolgoročne naložbe.

Zaščita tega, kar ste zgradili

Ko premoženje raste, se teža odločitev premakne od tega, kako ga povečati, k temu, kako ga obdržati. Zaščita premoženja stoji na treh nogah, ki se dopolnjujejo. Prva je razpršitev, o kateri smo že govorili. Druga je zavarovanje, ki prevzame tista tveganja, ki bi vas sicer lahko finančno uničila, na primer dolgotrajno nezmožnost za delo, odgovornost iz dejavnosti ali izpad ključne osebe v podjetju. Tretja so pravne strukture, torej način, kako je premoženje pravno in lastniško urejeno, da osebno in poslovno tveganje nista zlita v eno.

Tu velja jasno opozorilo. Pravne in davčne strukture so močno orodje in hitro postanejo zapletene, zato to ni področje za poskušanje na lastno pest ali za posnemanje rešitev, ki jih je nekdo videl v drugi državi. To je področje, kjer se splača sesti z usposobljenim pravnikom in davčnim svetovalcem, ki poznata slovensko ureditev. Naša naloga v tem vodniku je, da razložimo, zakaj je to pomembno, ne pa da vam predpišemo strukturo.

Družinsko upravljanje premoženja

Premoženje podjetnika skoraj nikoli ni samo njegovo. Za njim stojita partner in pogosto otroci, ki bodo nekoč to premoženje podedovali ali soupravljali. Zato je del resnega načrtovanja tudi vprašanje, kdo o čem odloča, kaj se zgodi ob nepričakovanem dogodku in kako se premoženje prenese na naslednjo generacijo brez prepirov in nepotrebnih stroškov.

Najbolj koristna stvar, ki jo lahko naredite zgodaj, je odkrit pogovor v družini. Partner naj pozna celotno sliko, tudi če se z denarjem dejavno ukvarja le eden od vaju. Otroci naj v primernem trenutku razumejo vrednote, ki stojijo za premoženjem, ne le njegovo številko. Dedovanje, ki ni vnaprej premišljeno, pogosto razdre tako družino kot premoženje. Premišljeno upravljanje pa iz posla, ki ste ga zgradili, naredi nekaj, kar lahko služi več kot eni generaciji.

Prav za to skupino, torej za podjetnike in lastnike, ki imajo koncentrirano premoženje in malo časa, smo pri JonatanMars Invest zgradili svoj pristop: discipliniran in pregleden proces ter pravi človek za pogovor o celotni sliki. To omenjam pošteno in brez pritiska. Odločitev je seveda vaša.

Pogoste napake

• Premoženje gledate skozi izkaz podjetja in pozabite, da je podjetje samo po sebi že velika in tvegana naložba.
• Presežni denar znova in znova vlagate v isto panogo ali v posle ljudi iz svojega kroga, kar tveganje povečuje, namesto da bi ga uravnotežilo.
• Družinsko rezervo, davke in obratni kapital držite na enem kupu, iz katerega jemljete po občutku.
• Po prodaji podjetja hitite z naložbami, namesto da bi denar najprej pustili počivati na varnem.
• Zaščito premoženja in dedovanje odlagate, ker se zdita oddaljena, dokler ju nepričakovan dogodek ne naredi nujna in draga.

Pravilo in kontrolni seznam

Vaše podjetje je že vaša največja naložba, zato naj vse drugo deluje kot protiutež, ne kot še ena stava na isto karto. Najprej poskrbite za likvidnost in varnost družine, šele nato za rast, in nikoli ne hitite z velikim svežim denarjem.

• Ocenil sem celotno premoženje, vključno z vrednostjo in tveganjem podjetja.
• Družinska varnostna rezerva je ločena od podjetja in dostopna.
• Denar za davke in obratni kapital sta ločena od osebnih prihrankov.
• Del premoženja izven podjetja je razpršen in ni vezan na mojo panogo.
• Imam premišljeno zavarovanje za tveganja, ki bi me lahko finančno uničila.
• S partnerjem deliva celotno sliko in imava okviren načrt za nepričakovan dogodek.